【钢市分析及预测】最新报道

综合观点：本周(4.06-4.10)随着欧美地区疫情出现拐点迹象，国际金融市场摆脱了单边下挫态势，也给国内资本市场带来信心提振，清明节小长假后，在黑色系期货反弹带动下，国内钢材价格也出现震荡回升走势。伴随晴好天气的增多，“银四”效应逐步显现，全国各地钢材需求基本恢复，部分地区终端需求快速释放，刚需回暖支撑钢材现货价格走高。不过，值得注意的是，虽然钢材社会库存已连续四周下滑，但目前总量处于高位，而随着废钢等价格回落，短流程钢厂利润得到恢复，电炉钢产量也同步增加，一定程度上将会延缓钢材去库存化的速度。与此同时，在国内外疫情影响之下，热卷等钢材品种售价低于建筑钢，后期钢材出口也将受到明显抑制，这些都会对钢材价格的走势产生负面影响。基于此，我们对于后市持谨慎态度：需求总体回暖，库存尚待消化，不确定因素没有消除;对下周钢材市场行情持中性评价：供需双双增长，价格震荡偏强。预测国内西本钢材价格指数下周将在3700-3780元区间运行。

一、钢市跟踪

据中国钢铁工业协会最新统计，3月份重点钢铁企业日产量环比下降，整体库存有所降低但仍处于较高水平。生产方面，3月份重点统计钢铁企业累计平均日产生铁、粗钢、钢材分别为182.4万吨、169.5万吨、176.6万吨，环比分别下降2.1%、3.1%和1.7%。企业库存方面，3月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量为1806.7万吨，较3月上旬的最高库存量减少334.2万吨，降幅15.6%;较年初增加853.4万吨，增幅89.5%。

4月11日沙钢公布4月中旬钢材价格调整信息，出厂价格均持稳：螺纹钢3700，高线3760，盘螺3800。

本周(4.06-4.10)钢材产量继续增加且增幅扩大，目前废钢价格弱势难改，长、短流程企业利润均相对可观，在此背景下供给大概率将继续增加。据调研的247家钢厂高炉开工率78.86%，环比上周增1.51%，同比降2.56%;全国71家电弧炉钢厂,平均开工率为52.6%，与上周相比上升11.15%;同比去年下降24.67%。

本周(4.06-4.10)钢材社会库存量约2240万吨，周环比下降4.5%;样本钢厂库存量945万吨，周环比下降7.5%。本周钢材市场、钢厂库存继续双降，且降幅扩大，但主要集中在西南、华北、东北地区，其余地区降幅有限，同比去年，库存仍有较大压力。本周钢材总库存降幅扩大，主要是钢材需求回升速度快于供给端。

本周(4.06-4.10)统计的 237 家钢材贸易商日均成交 35.28 万吨，较上周增加 4.88 万吨，节后归来钢材需求继续回暖，不过就钢材市场反馈而言，低位成交为主，且终端客户采购情绪受盘面影响较大，后期需求持续性仍需观察。4月份仍有下游企业在复产，叠加开工季，需求回暖也在意料之中。但要看到钢厂也在持续扩产，目前钢材总库存同比仍大增68%，钢市供需矛盾压力仍在。由于库存去化加快，短期钢价出现阶段性小涨，持续性反弹条件或尚不充分。随着钢材市场加快去库存，商家资金压力缓解，在继续面临亏损的情况下，挺价意愿仍存。综合来看，预计下周国内钢材价格整体呈窄幅震荡趋势运行。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周(4.06-4.10)国内多数钢厂出厂价格均有不同幅度的上调，其中华东地区主导钢厂调价频率较为集中。据了解，近期钢厂利润逐步回升，导致部分地区钢厂复产节奏加快，供给端压力同步增加。

沙钢11日公布4月中旬钢材出厂价格，与4月上旬持平。对完成计划量的，上期螺纹补差170元，盘螺补差120元，线材补差90元/吨。一方面，经过前期钢价持续下跌，钢厂利润收缩之后，挺价意愿增强。另一方面，通过加大补差金额来弥补钢材贸易商在价格倒挂过程中的损失，也有助于推动钢厂去库存。而随着原料端的止跌，钢厂挺价意愿会继续加大。

2、原材料

本周(4.06-4.10)国内原料价格弱势盘整，其中钢坯先抑后扬，涨跌持平，焦炭经过连续几轮下调后，跌势暂告一段落，废钢则开启大幅补跌模式。分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格先跌后涨。清明小长假期间，唐山钢坯出厂价下调20元后执行锁价，厂商挺价意识增强。节后归来，唐山钢坯受期货市场下跌影响，钢坯报价弱稳运行。周中个别钢企出现停产检修现象，市场报价小幅阴跌。下半周，随着期货市场明显上涨，主流钢坯报价小幅探涨。目前来看，钢坯库存持续降库，成材市场需求尚可，钢坯在3000点位支撑较强，预计下周国内钢坯市场行情震荡回升。

焦炭市场：本周国内焦炭平稳运行。经过第五轮下跌后，焦炭市场暂稳运行为主。当前焦企利润处于盈亏边缘，挺价意愿强烈，部分焦企出现亏损而有减产行为，但整体开工率变化不大。下半周山西、河北部分焦企因亏损提涨50元/吨，下游钢企暂未回应。当前国内焦炭市场跌后暂稳，焦炭供需正常，部分焦企因亏损而开始提涨，但考虑到当前焦炭供应充足，钢企增库积极性一般，预计下周国内焦炭市场或维持平稳运行。

废钢市场：本周国内废钢价格大幅补跌。近期受废钢供应量增加，以及国家逐步放开废钢进口限制传闻的影响，市场恐慌情绪蔓延，废钢价格加速下跌，累计跌幅50-200元/吨。周四以后，废钢市场情绪缓解，部分超跌钢厂收购价有反弹迹象。考虑到当前国内需求逐步复苏，废钢的成本优势开始显现，钢企废钢添加比例再次提升，使得废钢继续下行空间不大。预计下周国内废钢市场将止跌企稳，部分低价地区废钢或有反弹的可能。

铁矿石市场： 本周国产铁精粉多数地区下跌，受废钢大幅下跌，钢厂增加高炉废钢配比，以及进口矿一度走跌等因素影响，国产铁精粉市场受挫，价格一路下滑。随着期货市场走强，部分钢企适度增加采购，价格逐步回稳。目前来看，高炉开工率持续提升，港口库存止降反增，市场观望氛围较浓，预计下周国内铁矿石行情将以窄幅震荡为主。

海运市场：4月9日，波罗的海干散货运价指数(BDI)收报635点，较上周同期上涨11点，涨幅1.8%。4月3日，上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收907.22点，较3月27日上调0.2%。4月9日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收473.69点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为15.3元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为21.3元/吨。4月7日，沿海金属矿石货种运价指数报收570.36点。预计下周BDI指数将以低位盘整为主。

三、供给和需求分析

据跟踪的数据显示，小长假后归来，钢材市场需求集中释放，成交周环比继续增加，前期由于受疫情影响所延误的工程集中释放，表观需求量已基本恢复到往年同期水平。同时，由于目前钢价偏低，部分工地采取提前备货策略，以应对之后的工程需求，因此本周成交情况表现良好，对现货价格有一定提振作用。

从全国库存统计来看，主要城市螺纹钢库存环比下降65.43万吨，线材库存环比上周下降23.31万吨。本周全国钢材社会库存继续下行，降幅较上周有所增加。不过日均钢厂产量也有一定比例增长，随着钢厂利润恢复，部分钢厂也加快复产步伐，市场供应压力有所增加，这或将在一定程度上延缓库存消化的速度。

四、宏观方面

1、金融委：发挥好资本市场枢纽作用 提升市场活跃度

国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)7日召开第二十五次会议，总结近期金融支持疫情防控和经济社会发展工作进展，部署下一阶段重点任务。会议提出，发挥好资本市场的枢纽作用。

2、3月新增信贷料显著回升 新基建将成支持重点

3月新增信贷料超2万亿元。对今年信贷投放，多家银行高管表示，将继续保持贷款平稳增长，加快提升对物联网、5G技术等新产业的服务水平，新基建、传统基建、先进制造业等将是今年重点支持领域。

3、受疫情影响 全球钢厂减产力度升级

国外新冠肺炎疫情状况日益严峻，受疫情影响，全球钢厂减产力度升级，又有部分国外钢企已经采取停产、减产措施，其中盖尔道公司(Gerdau)于4月3日宣布了减产计划。其表示即将关闭一座年产能为150万吨的高炉，余下运营的高炉年产能为300万吨。此前，盖尔道暂停了Charqueadas电炉厂运营，为期15天。

五、综合观点

随着欧美地区疫情出现拐点迹象，国际金融市场摆脱了单边下挫态势，也给国内资本市场带来信心提振，清明节小长假后，在黑色系期货反弹带动下，国内钢材价格也出现震荡回升走势。伴随晴好天气的增多，“银四”效应逐步显现，全国各地钢材需求基本恢复，部分地区终端需求快速释放，刚需回暖支撑钢材现货价格走高。不过，值得注意的是，虽然钢材社会库存已连续四周下滑，但目前总量处于高位，而随着废钢等价格回落，短流程钢厂利润得到恢复，电炉钢产量也同步增加，一定程度上将会延缓钢材去库存化的速度。与此同时，在国内外疫情影响之下，热卷等钢材品种售价低于建筑钢，后期钢材出口也将受到明显抑制，这些都会对钢材价格的走势产生负面影响。基于此，我们对于后市持谨慎态度：需求总体回暖，库存尚待消化，不确定因素没有消除;对下周钢材市场行情持中性评价：供需双双增长，价格震荡偏强。预测国内西本钢材价格指数下周将在3700-3780元区间运行。